11年老将受累成长股 兴全社会责任年内业绩一落千丈

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在傅鹏波离职前的三个月，李东开始接手推动全社会的责任，并一直管理到今年6月21日，也就是说，今年上半年的业绩完全是李东创造的。随着杨东在2017年的离开，以及傅鹏波、吴胜涛等明星基金经理在2018年的离开，兴泉基金一度稳健的风格似乎正在逐渐消失。

曾经以业绩著称的兴泉基金，自从“领袖”杨东和几名投资研究将领离开后，其业绩一落千丈。在过去的9月份，该公司的子公司兴泉社会责任(340007)以每月5.03%的跌幅位列混合基金跌幅排行榜的前列。截至9月底，该基金全年的净值也下降了22.03%，几乎接近同类产品的底部。即使有11年管理经验的董来“救火”，也没有明显的变化。

优秀基金“翻船”兴泉社会责任底部公司的产品

9月份，兴泉社会责任(340007)意外成为兴泉基金公司单月表现最差的产品，下跌5.03%。与此同时，截至9月28日收盘，它也是今年表现最差的基金，下跌了20.03%，在2550只同类基金中排名第2376位，几乎垫底。

相应地，该基金成立于2008年4月，八年多来创造了233.90%的回报率，年均回报率超过20%，目前累计净值为3.1340元。那么，为什么今年的表现如此惨淡呢？答案是，基金经理的判断是错误的，这应该从几年前开始。

于2012-2017年度，除2016年a股整体下跌期间基金净值损失外，其他年度兴泉的社会责任均有所增加。这一时期的经理是前副总经理、兴泉基金研究总监傅鹏波，但此人于今年3月离职。

从风格上看，傅鹏波非常喜欢成长型股票。多年来，重工业包括苹果产业链、激光和电子等高科技产业，以及生物医药和医疗产业，而银行业和保险业等传统产业参与度较低，持有时间较短。

在傅鹏波离职前的三个月，李东开始接手推动全社会的责任，并一直管理到今年6月21日，也就是说，今年上半年的业绩完全是李东创造的。

从上半年的十大尴尬股来看，李勋精密、通化东宝、欧菲科技、东方宇宏、大足激光、龙基、康德信、中集许闯、三安光电等九只股票在第一、二季度保持稳定，第二季度只有新伟通信一只股票出现在前十名。然而，如果我们向前看，我们会发现这十只股票曾经被傅鹏波大量囤积。因此，就投资风格而言，李东相当于延续了傅鹏波大量增持成长股的做法。不幸的是，今年的市场已经不同于过去。

由于上半年成长股大幅下跌，上半年基金净值下降11.90%。2018年半年度报告显示，上半年利润损失9.33亿元。从基金规模来看，傅鹏波执政期间，基金份额高达20亿元，截至去年底净资产为86.32亿元。然而，在今年上半年亏损后，该基金的份额已缩水至18.90，净资产为62.43亿元，显示出明显的投资者赎回迹象。

2002年7月至2003年8月，李东担任国鑫智能有限公司系统工程师，2008年6月至2016年10月担任嘉实基金管理有限公司分析师兼基金经理，2016年11月至2017年8月担任华夏九赢资产管理有限公司投资经理，2017年8月加入兴泉基金管理有限公司。迄今为止，积累的管理经验已有2年159天。

投资总监董在11岁时将无奈地“扣”钱并继续赔钱

兴泉基金公司意识到问题的严重性，今年6月22日，加上有着11年管理经验的老董，与组成了“两个管理、一个管理”的阵营，明显是要“救火”。

数据显示，董于2003年加入兴泉基金管理有限公司。曾担任研究部行业研究员、兴泉趋势投资混合基金助理经理、基金管理部副主任、兴泉商业模式优化基金经理。他现任兴业环球基金管理有限公司副总经理兼基金管理部投资总监..

遗憾的是，董在参与管理的第三季度，兴泉的社会责任净绩效仍下降了10.90%，远超3.67%的平均水平，在2958只同类基金中排名第2667位，处于上一季度的位置。

虽然第三季度报告尚未发布，外界并不知道董是否已经取代了的尴尬股份。但9月份，当a股主板市场反弹，60%的混合基金实现正回报时，该基金仍亏损约5%，成为兴泉基金公司的底部产品，这说明董对的救助效果并不理想。

从董目前管理的另外两只基金——兴泉新视野(001511)和兴泉趋势投资组合(163402)来看，十大尴尬股包括银行、保险、房地产、白酒、家电等。蓝筹股还包括医疗、娱乐和互联网等成长股，这两只基金9月份的净表现都有所上升，这似乎表明董

在原总经理杨东的领导下，兴泉基金公司始终以业绩为导向，以基金持有人利益最大化为导向，不盲目发行新产品。“小而美”一直是兴泉对外的印象，这已成为业内的“清流”。

截至2017年初，当杨东离职时，兴泉的资产总额只有约1100亿元，但其业绩得到了业界的称赞。然而，在不到两年的时间里，兴泉目前的规模已经“扩大”到近2000亿元。然而，尽管其规模飙升，但其表现受到了投资者的批评。今年年初，发行规模为300亿元的“兴泉通”。然而，在引起业界关注的同时，该基金的年度业绩却下降了10.65%。由于规模巨大，上半年利润损失24.62亿元。

随着杨东在2017年的离开，以及傅鹏波、吴胜涛等明星基金经理在2018年的离开，兴泉基金一度稳健的风格似乎正在逐渐消失。在22只业绩相当的基金中(每只股票单独计算)，截至9月底，净亏损基金已达14只，占60%。

兴泉基金年内的产品表现

来源：千龙新闻网