10月银行理财收益跌至17个月新低 发行量大幅萎缩

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10月银行理财市场综述

荣360监测的数据显示，10月份银行理财产品总发行量为9330件，较9月份减少1122件，全年月发行量首次低于1万件；年均预期收益率为4.48%，比9月份低0.1个百分点，为全年最低水平；平均周期为171天，比9月份短8天。

首先，发行量下降了10.73%

10月份，理财产品流通总量为9330款，较9月份减少1122款，较上月减少10.73%。与此同时，这是今年月度发行量首次低于1万份。

10月份理财产品发行量下降有两个主要因素:

首先，银行通常不会在节假日销售新的理财产品，因此由于国庆假期的影响，10月份的发行量往往会大幅下降；

二是受新资产管理规定和新财务管理规定的影响，银行财务管理面临重大改革，产品发行受限，10月份发行量甚至低于2月份。

根据新的资产管理规定，保本融资和90天内的封闭式融资应逐步减少，结构性产品应具备衍生产品交易资格，非标准投资受到限制，产品转化为净值，这将导致理财产品增速放缓甚至下降。

未来，净值产品的发行比例将逐渐增加，虽然短期内不明显，但2019-2020年将会有明显变化，净值产品的存在周期往往很长。未来，银行不会像现在那样每周都出售新的封闭式产品，这将导致理财产品的数量下降。

但是，应该注意的是，财务管理的数量和规模并不是一回事。例如，开放式产品是滚动销售的，只有一种产品，但随着新投资者的加入，规模仍将扩大。因此，财务管理的数量会下降，但财务管理的规模可能不会下降。

其次，收益率触及17个月低点

10月份理财产品的平均预期年化收益率为4.48%，比9月份低0.1个百分点，连续8个月下降，为今年以来的最低水平，也是去年6月份以来的最低水平(近17个月)。

10月份，银行系统流动性保持充裕，同时也通过了季末考核节点，银行理财收益率下降是合理的。

三是平均周期缩短，三个月内短期财务管理比重增加

理财产品10月份的平均期限为171天，比9月份缩短了8天。就产品而言，3个月内发行的产品有2，040种，平均预期收益率为4.34%；3-6个月内发行的产品有3，710种，平均预期收益率为4.48%；6-12个月内发行的产品有3，156种，平均预期收益率为4.55%；12个月内发行的产品有338种，平均预期收益率为4.75%。

3个月内短期产品占比22.07%，比9月份高0.92个百分点。连续两个月上涨，近四个月来首次超过22%。

根据去年11月发布的新资产管理条例意见稿，封闭式财务管理应在90天内逐步退出市场。今年上半年，银行短期产品3个月内的发行比例明显下降，但这一趋势自今年下半年以来已经暂停，7月以来3个月内封闭式产品的发行比例相对稳定。然而，未来的趋势仍然是继续下降。

第四，资本保全和财富管理的比重持续下降

就产品收入类型而言，10月份，平均预期收益率为4%的担保收入产品有586种，平均预期收益率为3.97%的担保浮动收入产品有1708种，平均预期收益率为4.68%的非担保浮动收入产品有6480种。此外，556种产品没有披露预期回报率。

保底理财产品的发行量为2294份，占预期收益率披露产品的26.15%，较9月份下降0.73个百分点，自年初以来持续下降，达到近年来的最低水平。预计11月份保底理财产品的比例将继续下降。

5.结构性存款的发行量继续下降

根据容360(部分地方银行信息披露不全)的不完全统计，10月份结构性存款295笔，较9月份减少47笔，较上月减少15.93%。结构性存款平均预期最高收益率为3.86%，与9月份持平，人民币结构性存款平均预期最高收益率为4.05%，较9月份上升0.03个百分点。

根据央行发布的数据，9月份结构性存款规模为101241.85亿元，较8月份增加1059.81亿元，较上月增长1.06%。在监管的影响下，近两个月来，许多地方银行和私人银行纷纷取消了结构性存款，导致产品数量下降。然而，对于具有衍生品交易资格的银行来说，结构性存款仍是储蓄存款的一个好工具。

6.美元理财产品的收益率下降

从不同币种的理财产品来看，10月份人民币产品发行量为9156种，平均预期收益率为4.52%，美元理财产品146种，平均预期收益率为2.60%，澳元理财产品12种，平均预期收益率为1.84%，英镑理财产品6种，平均预期收益率为0.50%，港元理财产品6种，平均预期收益率为1.27%

与上月相比，美元理财产品的收益率下降了0.11个百分点，但这并不是一个下降趋势。美联储将继续加息，美元理财产品的收益率仍在上升。

7.225种产品没有达到预期的最高回报率

10月份共有12，198种理财产品到期，5，890种产品按到期收益率披露，包括907种结构性产品和4，983种非结构性产品，其中225种未达到预期最高收益率，低于标准的收益率为3.82%，包括206种结构性存款和19种非结构性产品。22.71%的结构化产品未能达到预期的最高回报率，0.38%的非结构化产品未能达到预期的最高回报率。

可以看出，结构性产品的到期收益率存在很大的不确定性。一些投资者可能认为结构性理财产品的收益率有时很高，例如超过10%，但达不到这一水平的概率只有20%以上。我应该赌博吗？

事实上，情况并非如此。结构性产品的预期最大收益率越高，失败的概率越低，尤其是结构性金融管理的失败概率高达8%，甚至超过10%。然而，预期的最高回报率，如结构性存款，并不是很高。例如，如果它在4%左右，达到它的概率将相对较高。

结论是，保守的投资者可以购买结构性存款，但在他们理解收入规则之前，最好不要接触结构性金融管理。

8.新增213种净资产财富管理模式

10月份共有213种新的净资产理财产品，比9月份增加了38种。总体而言，今年净值理财产品的流通呈现缓慢增长趋势。

上面提到的是新增的净资产理财产品，但是净资产理财产品的期限比较长，比如5年、10年、20年。因此，净值理财产品的存在不断增加，目前市场上有数千种。受资产管理新规的影响，2019-2020年，净资产财务管理将出现爆炸性增长。

九.市场展望

11月份，市场资金仍相对宽松，银行尚未到达季末评估期，因此银行的财务管理收益率可能会继续下降。

10月19日，银监会发布了《商业银行理财子公司管理办法(征求意见稿)》，该办法在很多方面有所放宽，包括首次购买理财产品不强制要求到线下网点进行面对面签约，公开发行理财产品可以直接投资股票，以及放宽非标准投资的要求，有望加快银行设立理财子公司。

对于投资者来说，虽然购买银行融资更方便，也有可能获得更高的回报，但风险也在增加，这意味着他们在未来购买银行融资时应该更加谨慎。

来源：千龙新闻网