宁波水表390万乌龙指成交有效 挽回损失只有一条路

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对于宁波水表9日的异常交易，股份转让公司10日给予了正式确认，确认是投资者的误操作，造成了罕见的乌龙手指。投资者误操作购买了2000个宁波水表，损失390万元，这也成为新三板交易价格最高的一次乌龙手指事件。

根据股份转让公司的确认，根据《证券法》的相关规定，本次异常交易的交易结果有效。买卖双方对交易结果的任何争议都可以通过友好协商或司法途径解决。

投资者有可能挽回损失吗？这非常困难

新三板市场的一位知名投资者告诉记者，乌龙手指事件已经发生多次，如华恒生物、红豆杉、九鼎投资(600053，股票咨询)等公司。据他所知，新三板已有不少于100起乌龙手指事件(包括未曝光的)，最早曝光的是2014年12月华恒生物的乌龙交易。

“在以往的乌龙手指事件中，投资者一般通过三种方式寻求解决方案:第一，他们寻求司法渠道，但这种方式最终以败诉告终；一种是友好协商，最后溢价回购。这方面的成功案例约占三分之一；一是承担责任，默默承受损失。”南山投资的创始合伙人周云南告诉记者。郑光恒生总经理兼首席研究官袁吉认为，今天，股份转让公司正式确认宁波水电的异常交易是有效的，这表明在目前的规则范围内，无论是指乌龙还是自己确定的交易都是成立的，进一步强调了法律法规的权威性。

以九鼎投资乌龙茶为例，2015年6月4日，河南股东李以妻子的身份开户，进入新三板市场。第二天，他遇到了天上掉馅饼——他自己投资的10万股九鼎股份被确认出售。王秀荣花了1000元，获得了九鼎投资10万股，当时的市场价格约为210万元。该笔交易的卖方肖玉民表示，他操作失误，将对方悬挂的购买订单视为卖出订单，并要求王秀荣返还股份。谈判失败后，肖玉民起诉王秀荣。

也就是说，肖玉民眼花缭乱，把0.01元的收购价当成了卖单。他想捡一个漏洞，但原本想买0.01元，但他的手也出了问题。当他在等待订单时，他挂断了电话，最后以1美分的价格卖掉了他现有的10万股股票。

法院驳回了原告的抗辩意见，认为肖玉民作为符合股份转让系统中自然人投资条件的完全民事行为能力人，应对交易金额有正常的控制，交易已经通过转让系统确认。

从本院的判决来看，宁波水表9号的乌龙意味着如果买方想寻求损失，他只能希望私下谈判，但能否成功取决于两个卖方的态度。

为什么新三板市场经常会遇到乌龙指责事件？

周云南表示，新三板频频出现的原因乌龙指的是该事件，除宁波水表乌龙指的是投资者不小心输入错误价格造成的事件外，其他乌龙指的事件主要是由于投资者对新三板交易系统不熟悉。“特别是，协议系统转让交易对个人投资者来说太复杂了。整个协议交易转移分为三种交易模式:定价买卖、交易确认买卖和相互报告交易买卖。

周云南还表示，由于协议转让和做市商转让没有大起大落，且交易模式过于复杂，很容易使买方的乌龙手指交易发生过于频繁，而缺乏盘后交易会加大卖方乌龙手指交易发生的可能性。“乌龙”指的是a股主板市场上的事件，这是由于实行竞价交易和价格涨跌10%的限制。但是，在新三板目前没有能力发起竞价交易、强行实施全面市场化的情况下，协议转让仍有其必要性。”周云南说。

如何完善新三板的协议转让制度。

袁吉认为，“乌龙手指”事件和低价协议转让现象都引起了市场的广泛关注和批评。股份转让公司今天还表示，将从制度和技术层面优化协议交易方式。要进一步完善系统建设，必须从两个层面入手:一是完善和提高细节，如优化具体的操作流程，如界面和指令。许多人建议在价格严重偏离时提醒；二是从协议转让方式本身进行根本性的调整，这当然取决于当前的基本制度建设进程和协议转让方式仍能发挥的作用。2017年，股份转让公司将进一步完善选择层和交易系统。在这一过程中，差异化的制度建设可以与进一步的分层相结合，发挥积极的作用。此外，与周一样，云南元骥也认为，尽快推出盘后交易平台和功能已成为市场共识。

丁鑫资本董事长兼总经理张驰认为，总体而言，目前新三板乌龙手指事件主要发生在个人投资者身上，机构发生的概率很小，因为机构在下单交易时一般都有审核程序。他认为，协议转让制度存在一些问题，但由于乌龙事件，协议转让制度还没有达到修改的程度。协议转让应避开乌龙指数，并可受到价格涨跌的限制。然而，协议转让有两种方式:定向转让和非定向转让。如果设定价格涨跌限制，就会带来更深层次的问题，导致两种交易规则不能同时存在，并且影响极其巨大。改变流动性是最重要的核心。

中国国际科学技术促进委员会新三板研究中心副主任卜南新认为，新三板协议转让和市场化转让的现状是同步的，这是由实施招标交易缺乏流动性基础决定的。然而，我们必须警惕协议转让不利于价值发现。协议转让是利益转移的温床，会增加市场的不确定性并带来不利影响。这也是未来股权分置改革的重点。应尽快完善做市商制度，引入大宗交易制度。

来源：千龙新闻网