成功的投资须避免从众

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独立思考和避免从众的能力对于普通投资者和资产管理者来说都是极其重要的素质。作为沃伦·巴菲特在伯克希尔·哈撒韦公司坦率直言的合伙人，芒格一直追求独立思考，避免从众。Tran Griffin在《查理·孟格原则》中总结了芒格避免从众的四种方法。

正如查理·孟格所说:“从众只能达到平均水平。”芒格认为，投资者应该博览群书，学会独立思考和自我调整，这样才能避免盲目跟风，在市场起伏中做出最佳投资决策。

作为沃伦·巴菲特在伯克希尔·哈撒韦公司坦率直言的合伙人，芒格一直追求独立思考，避免从众。Tran Griffin在《查理·孟格原则》中总结了芒格避免从众的四种方法。

首先，股票被视为企业所有权的相应比例。股票是真正企业的所有权凭证。从长远来看，它的价格取决于公司的内在价值。芒格认为，股票不能脱离相应企业的基本面。在购买股票之前，我们应该密切关注企业的经营状况，从各个方面了解企业的基本面。例如，知道公司销售什么产品，谁是消费者和竞争对手。

第二，要有足够的安全裕度。“不管一家公司看起来有多好，都不可能有无限高的股价。考虑到世界的无常，我们的估价不仅要合理，还要给它一个安全的限度。”芒格指出，格雷厄姆的安全边际概念从未过时。价格是你付出的，价值是你得到的。只有当价格明显低于潜在价值时，我们才能获得足够的安全边际。有足够的安全边际有助于避免错误和提高投资成功的概率。然而，具有足够安全边际的投资目标并不常见，所以我们应该有足够的耐心等待，并在机会出现时大举投资。

第三，成为“市场先生”的主人。市场先生非常情绪化。当市场低迷时，它可能以低价出售资产，当它高兴时，它可能以高于资产价值的价格从投资者手中购买股票。对投资者来说，最好的买入时机是“市场先生”情绪低落的时候，而且很有可能是股票定价错误的时候。从长远来看，只要企业本身的基本面保持稳定，股价肯定会得到修正。

第四，保持理性、客观和冷静。“理性不是你可以通过做这件事赚更多钱的东西，它是一个有约束力的原则。”芒格反复强调，理性思考和决策的能力是成功投资者最重要的素质。投资者应该花很多时间试图避免他们的行为妨碍理性、客观和冷静。

独立思考和避免从众的能力对于普通投资者和资产管理者来说都是极其重要的素质。作为价值投资在中国的实践者，东方红资产管理始终倡导价值投资，鼓励和引导投资者长期持有价值投资，着眼长远，保持安全边际，在自己的能力范围内运作，选择“幸运行业+合格管理+合理估值”的优质股票，低价买入并长期持有，努力为投资者带来长期稳定的投资回报。

来源：千龙新闻网