收益率达5%以上的银行理财产品寥寥无几 9月有望短暂反弹

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受新资产管理规定的影响，银行理财产品的规模突然停止。

银行理财产品一直是居民投资的主体，但今年上半年，“刹车”出现了。

《国际金融新闻》记者梳理了上市银行半年度报告，发现受新资产管理法规影响，银行理财产品规模突然刹车。截至2018年6月底，建行、招商银行、兴业银行(601166)、光大银行(601818)、张家港银行(002839)、浙商银行、北京银行(601169)等银行理财产品规模同比收缩。

当然，工行、民生银行(600016)、中信银行(601998)、平安银行(00001)等部分银行理财产品余额保持快速增长。

许多银行理财产品的规模是“紧急”的

以建设行为为例，半年度报告显示，上半年末建行财务余额为1.95万亿元，比上年末减少1366.3亿元，降幅6.55%。理财产品规模的下降直接影响理财业务的收入。上半年，建行理财产品业务收入65.52亿元，同比下降58.29亿元，降幅47.08%。

建行也明确表示，这主要是受新的资产管理规定和市场上理财产品发行成本快速上升的影响。“财务管理收入下降是正常现象，商业银行应积极执行新的资产管理规定。资产管理业务的整体绩效调整与整个资产管理的变化和需求相对应，具有方向性。”中国建设银行副行长张(601939)在中期业绩发布会上表示。

邮政储蓄银行也在上演类似的场景。邮政储蓄银行在中期报告中表示，由于新资产管理规定的影响，理财业务和托管业务的手续费收入有所下降。截至2018年上半年，邮政储蓄银行理财业务收入26.01亿元，同比下降1.45亿元，下降5.28%。

股份制银行中，招商银行、光大银行、兴业银行理财产品余额同比分别下降4%、12.30%和1.99%；在城市商业银行中，浙商银行和北京银行理财产品余额分别下降10.05%和10.38%。

“零售之王”招商银行积极调整理财产品，极大地影响了其规模。上半年末理财产品余额为1.8万亿元，比上年末下降4%。上半年，招商银行理财产品销售额为7.14万亿元，同比下降4.42%。

其他股份制和中小银行的理财规模也普遍收缩。今年上半年，兴业银行理财产品余额为1.62万亿元，比上年末下降1.99%；浙商银行理财产品余额3141.4亿元，同比下降10.05%。

华夏银行理财业务收入(600015)为15.61亿元，手续费及佣金收入占比由去年同期的37.49%降至15.69%。

“与前一年相比，今年的银行理财确实令人沮丧。新的资产管理规定导致银行理财产品调整，保底理财产品数量减少，规模也受到影响。”一位城市商业银行的人士告诉记者。

然而，在如此大的环境下，一些银行的理财产品规模仍在不断扩大。例如，工行理财产品余额为3.37万亿元，同比增长11.91%。上半年末，民生银行、中信银行、江苏银行理财产品余额分别为1.38万亿元、1.29万亿元和4011亿元，分别比上年末增长20.08%、8.41%和13.72%。

上市银行的净值转型正在进行中

《国际金融新闻》记者查阅了各家银行的半年度报告，发现从打破新资产管理规定所要求的刚换资产和净值管理的大方向来看，上半年银行也加快了转型，主要表现在保本理财产品的存量业务压缩、净值产品增加、非标准资产投资减少。

截至2018年6月底，建行理财产品余额约为1.95万亿元，其中非担保理财产品余额约为1.6万亿元，担保理财产品余额为3495.34亿元。

招商银行(600036，诊断股)，也是股份制大银行(002835，诊断股)，今年上半年大力压缩非标准投资业务。半年度报告显示，本行按照监管指引，在限额内进行了非标准债务投资。上半年，自营资金投入的非标准化债务资产减少1951.5亿元，余额降至3592.73亿元，下降35.2%；理财基金投资的非标准债务资产余额为1827.84亿元。

招商银行在减少非标准项目的同时，提高了债券、股票等标准化债务资产和股权资产的投资比例。上半年，我行理财基金投资债券余额为1.09万亿元，比去年底增长4个百分点。

邮政储蓄银行明确表示，已完全停止发行保本理财产品。此外，本行推动现有保本产品有序到期和退出，截至2018年6月末，本行保本和理财仅占1.84%。同时，自今年年初以来，邮政储蓄银行已经投放了50多种净值理财产品，占年初的4倍。

根据荣360的不完全统计，2018年上半年，净值理财产品的发行量总体呈上升趋势，尤其是4月底新资产管理条例出台后，5月和6月净值理财产品的发行量均有不同程度的增加。6月份，净资产理财产品的发行量为171件，同比增长158%。

在银行财富管理的净值方面，任仲还有很长的路要走

关于理财业务的压力下降，交通银行金融研究中心(601328)高级研究员赵在接受《国际金融新闻》记者采访时表示，这种趋势至少会在银行净值管理走向成熟之前存在。

然而，当新的资产管理规定导致银行理财产品调整甚至突然刹车时，一些银行的“曲线”并没有放缓，但理财产品余额保持了快速增长。对此，赵表示，这取决于各银行财富管理净值的转化速度。如果速度快，理财净值的规模就可以增加，这体现在理财产品的余额上。如果一些银行的净资产转换相对缓慢，财富管理的规模可能会下降。

此前，新的资产管理条例规定过渡期将于2020年底结束，在此之前，银行理财产品将逐步转型和调整，业内人士也担心，在这一时间点之前，是否所有银行都能消化不符合规定的理财产品存量。

赵表示，与基金相比，该行的净资产管理能力确实较弱，因此新资产管理条例正式草案的过渡期将会延长。“银行肯定希望越快越好，但转型的速度也与银行的战略或自身能力有关。一些银行的净资产管理能力能够满足要求，但一些中小银行在这方面仍然不足。

荣360在2018年半年报《银行业金融市场分析》中指出，由于银行业金融管理细则尚未实施，新老业务进展缓慢。一方面，股票业务正在整改，但具体整改细则尚未公布，导致股票整改进展缓慢；另一方面，在开展新业务的过程中没有具体的参考标准，大多数银行都处于观望阶段，因此很难大规模开展新业务。

容360分析师杨惠民表示，银行财务制度草案允许用摊余成本法计量合格的封闭式金融产品，这在一定程度上缓解了银行金融转型的压力，保证了转型过程中产品规模和收益的稳定。目前，银行融资的征求意见稿已经反馈，预计正式征求意见稿不会太远，届时银行融资的净值转化将会加快。

张认为，上半年建行理财收入下降是正常现象。新规背后的补充通知出台后，对于商业银行而言，随着标准的出台，理财业务收入将通过过渡缓慢上升。

然而，对投资者而言，仍存在“成交量和价格双双下跌”的问题。以前，年化收益高于5%的理财产品很常见，但最近，收益率高于5%的银行理财产品很少。

根据荣360的数据监测，8月份银行理财产品的平均预期收益率为4.67%，较上月下降0.08个百分点，达到10个月来的最低值。据杨惠民介绍，8月份我行财务管理收益率持续下降，主要原因是市场流动性宽松，资本利率进一步下调。9月份，保持了资本稳定、信贷广泛的总体态势。不过，由于季末评估等原因，预计我行理财收益将出现短暂反弹，但总体情况趋于稳定。

来源：千龙新闻网