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◣治理滞胀不仅需要高超的管理艺术,还需要合适的内外机会和最重要的东西:时间。

最近,蔬菜指南在思考一个问题:中国经济会出现滞胀吗?

根据统计局发布的数据,前三季度国内生产总值同比增长6.7%。就季度而言,第一季度同比增长6.8%,第二季度增长6.7%,第三季度增长6.5%。

单从第三季度的国内生产总值增长率来看,这是自2008年金融危机以来的最低水平。

尽管央行已明确表示去杠杆化已经结束,但它已进入稳定杠杆的阶段,并开始向银行释放足够的流动性,金融部门也已开始通过各种方式减税,预计今年最大规模将达到1万亿美元。

然而,这种政策转变并没有让经济实体感到温暖。最近,决策层的频繁发言和鼓励已经表明了高层对相关问题的关切。

或许,中国经济正在经历一场前所未有的挑战。

很多人都知道通货膨胀和通货紧缩,一个是指物价的持续上涨,另一个是指物价的持续下跌。但是人们对滞胀知之甚少。

滞胀的全称是停滞通货膨胀,而停滞指的是经济停滞,所以滞胀意味着严重的通货膨胀发生在经济停滞阶段。

在正常情况下,当经济衰退发生时,失业率上升,收入下降,消费受到抑制,价格继续下跌。

然而,滞胀恰恰相反。当经济衰退发生时,物价持续上涨,导致高通胀、高失业率和低经济增长的独特经济现象。

20世纪70年代,美国经济出现了滞胀,导致了13年的经济衰退。

滞胀的背景是1972年自然灾害席卷全球,世界粮食产量减少,粮食价格急剧上涨。1973年第四次中东战争爆发后,油价立即飙升。

能源和食品价格的上涨给美国带来了巨大的通胀压力。

在经历了近20年的科技高潮后,美国的生产力遇到了瓶颈期,缺乏推动经济快速增长的新动力。

然而,出口贸易额再次受挫,从高峰期占全球出口份额的30%降至20世纪70年代初的15.5%,甚至在1971年开始出现逆差。

为了拯救经济,美国采取了扩张性的货币政策。

起初,宽松货币确实在促进经济增长和降低失业率方面发挥了一定的作用,但其弊端更加突出。

由于缺乏经济增长点,大量货币无处可去。在石油和食品价格上涨的情况下,通胀直接被推至两位数。

结果,美国经济停滞不前。

大量企业倒闭,银行破产。失业率达到10.8%,通货膨胀率达到10.46%,国内生产总值增长率下降到2.9%。

1980年,美国政府只支付利息,占政府年度总支出的10%。

中国目前的经济环境确实有点像20世纪70年代的美国。

让我们看看通货膨胀的压力。今年,国内成品油价格上涨了13%。基本上,油价突破8没有悬念,一些地方已经突破9。

主要有两个原因,一是国际油价上涨,二是汇率贬值导致进口商品价格上涨。

其次,今年国内食品价格压力很大。今年夏季粮食产量下降了2.2%,非洲猪瘟导致大量猪被扑杀等等。

根据统计局发布的数据,9月份cpi同比上涨2.5%,达到7个月来的最高水平,其中食品价格涨幅最大,同比上涨3.6%。

表面上看,消费价格指数的增幅不是很大,但实际上,统计方法已经发生了变化。2016年,cpi统计方法已经降低了食品的重量。

因此,数据仅供参考,真实的生活经验是主要的。

在今年的中美贸易摩擦中,高关税实际上推高了进口商品的价格,当然,更重要的是,它们直接影响了中国的出口经济。

受上述因素影响,中国今年第三季度国内生产总值增长率大幅下降,仅为6.5%。

今年的经济增长目标是6.5%,也就是说,无论是6.5%、6.6%还是6.7%,增长率实际上都在下降。

今年上半年,我在违约潮中度过了自己的时光。今年下半年,虽然我呼吁努力建设基础设施,但我并没有真正实施。

前三季度,各领域投资增速普遍下降,特别是基础设施投资增速仅为3.3%,明显低于过去两位数的增速。

可以说,这是一个前所未有的挑战,因为中国经济从未经历过滞胀。

中国经济曾多次出现通货膨胀,但每次都是在经济过热的时候出现,所以可以通过货币政策来解决。

但管理滞胀的最大困难是货币政策的失败。

简单来说,如果央行收紧货币政策,提高利率,企业的经营成本会增加,资金链容易断裂,最终会导致经济更加萧条,甚至倒退。

然而,如果我们不收紧,我们应该采取释放水的政策。当经济面临巨大的下行压力时,过度的货币将导致恶性通货膨胀。

现在,货币政策陷入了两难境地。

2008年金融危机后,中国经济开始放缓。作为最后一招,我们在短短10年内经历了许多宽松的货币政策。

货币政策的效果将继续减弱,每次放水带来的经济增长将只是昙花一现,杠杆率将一路攀升。

根据中国央行发布的数据,2017年中国宏观杠杆率为250.3%,比2016年上升2.7%。其中,企业杠杆率为159%。

一旦货币环境收紧,今年上半年将会出现一波违约潮。

但是,如果释放货币总供给的闸门,在美国加息的压力下,货币和汇率的过度贬值将进一步推高通货膨胀率。

因此,如果没有新的增长点,再多的钱也没有用。

回顾美国的滞胀管理,主要采取了四项措施:

稳定货币供应,减少税收,减少开支,减少政府干预。

看到这四点,我相信有些人会觉得“似曾相识”。是的,它与中国目前的政策相似,但并不完全相同。

这表明政府正在做预期的管理,尽管滞胀还没有发生,它正在防止滞胀的道路上。

如今,中国经济更像是“滞胀”,即物价继续上涨,经济停滞,但失业率并没有飙升。

治理滞胀不仅需要高超的管理技巧,还需要合适的内外机会和最重要的东西:时间。

当时,美国花了13年时间才摆脱滞胀。取得最终成功的一个重要机会是油价下跌和通胀压力减轻。

也许,这一次,全运会也需要在正确的时间,正确的地点的完美合作。

当然,无论如何,如果滞胀真的发生了,对于每个普通公民(603883,诊所),有四个建议:

1.持有足够的现金。

现金是抵御经济危机的最佳工具,它可以确保你不会打破资金链,能够很好地应对各种突发事件。

2.适度储备必要的消费品。

高通胀显然会推高稀缺商品的价格,但经济低迷会抑制消费,因此非必需品的价格可能会因抛售而下跌。

在20世纪70年代美国的滞胀时期,表现最好的商品是食品、能源和药品。

3.股权资产适度减少。

滞胀期间,利率普遍上升,不利于股票资产的表现,经济增长率下降,经营状况不佳将导致股价下跌。

债券的表现并不是特别理想,因为利率的提高会降低债券价格,而且还会导致因经济问题导致的违约。

4.适度增加硬通货以对抗通货膨胀。

正常情况下,房价也是硬通货,但如果经济继续下滑,甚至出现危机,房价泡沫将很容易被挤压和下跌。

你可以持有某些保值资产,如黄金、外汇等。,但控股的作用不是为了投资收益,而是为了保值和防御。

来源:千龙新闻网

标题:如果经济发生滞胀 我们该如何保卫自己的财富?

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