理财 请先做好逾期准备

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此前，大多数国内理财产品都是显性或隐性的，包括银行理财和网上贷款产品。甚至一些通常被认为是高风险的私募产品也刚刚被赎回，但它们非常模糊。将为投资者单独签署一份出票人协议，如果产品回报不符合预期，担保人将按约定的利率回购产品。

1.中断交易

政府提出这个口号已经有一段时间了，但是我发现我周围的很多人仍然没有注意到这个变化。事实上，与去杠杆化相比，破碎的交易所更接近普通人的金融生活。

让我们谈谈交换意味着什么。只是赎回意味着在你购买的理财产品到期后，无论项目是亏损还是盈利，产品发行人都会按照预先约定的利率向你支付本金和利息。

此前，大多数国内理财产品都是显性或隐性的，包括银行理财和网上贷款产品。

甚至一些通常被认为是高风险的私募产品也刚刚被赎回，但它们非常模糊。将为投资者单独签署一份出票人协议，如果产品回报不符合预期，担保人将按约定的利率回购产品。

许多人会想，你为什么要中断交易，它有多好，你不用担心损失，你也不会失去任何风险。

在解释这个问题的答案之前，让我们先了解什么是无风险利率。

2.所有金融投资都有风险

很多人总是认为银行融资4%-5%的利率回报是无风险的。

但实际上，实际无风险利率比短期国债利率略低3%-4%，基本上可以视为相等。

为什么国债利率等于无风险利率？

市场上的大多数投资产品都可以被视为一种债务。因为这是一笔债务，所以借款人肯定有可能不会还钱。

但是因为国债代表着国家主权信用，只要国家不破产，它肯定会偿还国债。当然，如果政权更迭，新政府不会还钱。例如，中华民国政府肯定会否认你欠清朝的债。因此，许多饱受战争蹂躏的国家的国债和货币一文不值，因为政权更迭太快了。

这里要补充的是，货币的本质是一种股权凭证。原则上，你可以持有资金，并要求政府兑现其背后的抵押品。通过理解这一点，你就会明白为什么会有货币贬值。

既然国债基本上等于无风险利率，那些超过国债利率3%-4%的都是风险收益，包括银行融资的4%-5%。

这里将引入一个叫做风险溢价的新概念。

从某种意义上说，没有人愿意购买风险资产，但组织真的想出售它们，那么我们该怎么办？有必要增加风险溢价。

无风险利率+风险溢价=预期收益率

卖方必须在无风险利率的基础上增加风险溢价，以吸引你购买。如果你承担一定的风险，你可以得到相应的溢价。

在电影《大空头》中，一位顾客回复了一封邮件，其中一封说:我不想要溢价，我想要利润。也就是说，客户想要一定的收益，但不想承担比巨大风险带来的一定收益更高的那部分收益，即溢价。

3.只有当你破坏了交易，你才能生存

中国大多数财富管理产品刚刚被交换。也就是说，你没有冒险，而是享受了溢价。

但是世界是平衡的。就像会计等式一样，有人必须承担你赚钱但不承担的那部分风险。

是谁呀？

正是这些机构发行刚刚赎回的产品。银行、经纪人、保险公司、p2p平台等。

这就是交换的危害。

首先，交易所让投资者困惑。国债、银行融资、私人借贷、网上借贷、资产管理、私募和金融保险，它们的风险差异非常大。

然而，由于这些机构只是在做交易，投资者认为风险水平是一样的。由于它刚刚被交换，投资者肯定会选择高回报的产品。众所周知，这已经推高了整个社会的风险偏好。

第二，新投降的发行人积累了大量风险。最初，在投资中损失一点钱是正常的。结果，为了吸引顾客，发行人强行吃掉了顾客的风险，许多东西被积累起来。

因此，在当前流动性紧张的情况下，许多机构没有足够的资金来弥补其风险敞口。如果你不爆炸，你会得到它。如果你爆炸了，你就没有校长了。

这是目前国内金融业雷电频发的直接原因。

不要认为银行的理财利率很低。据媒体报道，许多银行的理财产品开始借新还旧。财务管理的最后一期即将到期，企业无法还钱。银行将与企业讨论并发行新的债券。用新投资者的钱来填补以前的漏洞。这是基金池的玩法，风险向后移动，直到最后的风险爆发，结果是可以想象的。

不要迷信大型金融机构，它们都会失败。

在2008年的金融危机中，数十家美国银行破产。我国的特殊之处在于，大多数银行都具有民族背景，因此银行信贷与民族信贷是混淆的。

事实上，在20世纪90年代，中国银行(601988)的坏账率高达20%。最后，国家竭尽全力注销银行的所有坏账。否则，中国的银行将迎来一波破产浪潮。

近日有报道称，贵阳农村商业银行不良贷款率从2016年的4.13%飙升至2017年的19.54%。

4.财务管理，请做好逾期准备

财新在2018年6月18日发表了一篇题为《把地方债务保持在底部》的社论。

文章写道:

中央政府之前需要吸取地方债务管理的教训。只要有特殊情况的救助，以前的“不救助原则”就会彻底失败。地方政府为中央政府买单、金融机构为政府买单的幻想将会成真，从而造成无尽的伤害，道德风险将超过债务风险。

事实上，到目前为止，中央政府的立场也是坚定的，而且是刚刚交换的。

本地城市投资债券以及今年频繁违约的公司债券就是这种情况。

央行副行长潘说:

适当的违约对发行人和投资者都是一种约束，其信用差异将通过发行债券的价格反映出来。所以我认为这些事情对于中国债券市场的长期健康发展是一件好事。

最近的在线贷款行业也是如此。越来越多的高质量平台改变了他们对逾期目标的态度，继续敦促他们，但不覆盖他们。现在对投资者来说，这可能是一个痛苦，但只有这样，这个行业才能变得更好。只有到那时，将逾期的单个目标转化为整体清算才不会产生严重后果。

目前，也有两个网上贷款平台已经尝试发出招标，这被认为是业界第一。我不会说名字。在未来，我将有机会谈论如何在不触及底部的情况下做出投资选择。

因此，从现在开始，请让投资者做好准备，所有的财务管理都可能过期。

朋友们，请重新审视你以前的投资策略，重新评估各种投资产品的风险。

金融投资市场迎来了新的转折点。作为投资者，必须跟上步伐，不能再停留在过去。

来源：千龙新闻网