浙商基金已经亏损两年，难以弥补其权益的不足。“万向系”是个烫手山芋吗？

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最近，浙商基金的股权变更已经尘埃落定，工商变更登记手续已经完成。民生人寿保险股份有限公司(以下简称民生人寿保险股份有限公司)将公司股权结构变更为50%，浙商证券股份有限公司和阳盛堂股份有限公司将公司股权结构变更为25%，股权变更的完成也标志着万向集团最终获得浙商基金的实际控制股权，实现了公募基金的布局。

然而，浙商基金已经连续两年亏损，是否会成为万向手中的烫手山芋仍不得而知。根据同花顺的数据，2018年浙商基金的营业收入为9315.2万元，净利润为-2134.7万元；2019年浙商基金营业收入为1168.66万元，净利润为-1066.75万元，两年亏损总额约为3200万元。

此外，无论从规模还是业绩来看，股票型基金一直是浙商基金不可弥补的缺点。截至今年一季度末，浙商基金的总管理规模为245.92亿元，但固定收益基金占80%以上，股权基金规模仅为43.36亿元。在14只近年来表现相当的股票基金中，截至6月17日，9只股票基金在这一年中的涨幅不到10%，2只股票指数基金的跌幅超过12%。借助结构性市场，今年全市场近30只股票型基金实现了50%以上的收益率，与浙商基金的股票产品表现相比。

浙商基金股权变更完成，万向部门最终获得控股权

近日，浙江招商基金发布了股权变更公告。通知显示，经中国证监会2020年第192号文件批准，原浙商基金股东浙江大哲网新集团有限公司、通联资本管理有限公司将其在浙商基金管理有限公司的50%股权转让给民生人寿，其他股东的股权比例保持不变。本次股权变更的工商登记程序已经完成。

本次股权转让后，浙商基金注册资本不变，公司股权结构变更为民生人寿50%，浙商证券股份有限公司和阳盛堂股份有限公司25%..

股权变更完成后，浙商基金将成为保险部公募基金公司的新成员。民生人寿保险作为浙商基金的新大股东，其控股股东为中国万向控股有限公司(以下简称万向控股)。这也意味着本次股权转让完成后，万向部门已经实现了公募基金公司的布局。

据中国经济网记者查询，浙商基金成立于2010年10月，注册资本为3亿元人民币，法定代表人为冯晓。公司的业务范围包括基金设立、基金管理及中国证监会允许的其他业务。

值得注意的是，浙商基金已经连续两年亏损，亏损总额约为3200万元。根据同花顺的数据，2018年浙商基金营业收入为9315.2万元，同比下降43.27%；净利润为-2134.75万元，同比下降318.20%；公司总资产和净资产分别为28130.89万元和11182.84万元，同比分别下降12.71%和17.06%。

2019年浙商基金经营数据再次恶化，营业收入1168.66万元，同比下降87.45%；净利润为-1066.75万元；公司总资产和净资产分别为26954.7万元和9342.38万元，同比分别下降4.18%和16.46%。

业内人士认为，基金公司的净利润一般与两大因素有关，即收入和支出。其中，收入更多的是指管理费收入，这与公司的经营规模有关。支出主要反映在宣传和营销、渠道费用和办公费用上。目前，公募基金市场竞争激烈。中小基金公司规模小，管理费收入有限，在渠道销售中支付的渠道费用比例较高。因此，当基金公司规模较小时，可能会出现净利润不足甚至亏损的情况。

近年来，浙商基金管理的规模不断缩小，这似乎印证了上述观点。数据显示，浙商基金管理规模自2015年以来逐步扩大，2017年第一季度末达到成立以来的最高值609.66亿元。然而，自那以后，公司的规模逐渐缩小，截至今年第一季度末，只剩下245.92亿元。

股票基金的规模一直不景气，今年有14只基金的涨幅不到10%

中国经济网记者注意到，虽然浙商基金规模持续下滑，净利润连续两年出现亏损，但企业债券走强和股票疲软的问题不容忽视。截至今年一季度末，浙江商业基金的债券基金规模为113.99亿元，货币基金规模为87.25亿元，债务型和商品型基金总额超过200亿元，而浙江商业基金的总管理规模仅为245.92亿元，占固定收益基金的80%以上。

股票型基金自成立以来，一直是浙商基金的缺点。数据显示，2015年底浙商基金的股权基金管理规模为34.89亿元，2017年底降至21.2亿元。截至2019年底，随着年内新基金的发行，股权产品管理规模上升至43.36亿元，但比例仍不到20%。

尽管自今年年初疫情爆发以来，a股市场整体波动较大，但结构性市场依然明显，尤其是在生物医药行业，该行业的整体涨幅远远领先于其他行业。因此，医疗主题基金也在年度基金收入排名中占据主导地位。据数据显示，截至6月17日收盘，全市场近30只股票型基金的年回报率超过50%，许多基金的年回报率超过60%。

相比之下，浙商基金的股票产品表现远远落后于今年。据中国经济网记者统计，截至6月17日，浙商基金旗下的14只股票型基金中，近期能实现可比业绩的增幅最高，仅为16.68%。此外，浙商基金旗下的9只股票基金在这一年中增长不到10%，2只股票指数基金损失超过12%。

浙商中国预期高股息A和浙商中国预期高股息C成立于2019年10月30日。跟踪目标是中国交易服务机构预期高股息指数，该指数今年已下跌逾16%，这给两只基金的业绩带来了压力，两只基金的跌幅均超过12%。

在浙商基金旗下的活跃股票型基金中，今年表现最差的是浙商巨潮行业的混合增长。截至6月17日收盘，这只基金的年回报率仅为1.26%。

浙商巨潮产业成长组合是目前成立时间最长的浙商基金的股权产品。该基金成立于2011年5月17日，初始规模为12.71亿元，在接下来的四年里，规模一直在波动和下降，到2015年上半年末只剩下1.22亿元。然后，在公司规模爆炸式增长的推动下，到2017年第二季度末，基金规模一度增至21.75亿元。然而，在过去的三年里，该基金再次下滑，规模逐渐缩小，今年第一季度末只剩下1.74亿元。

浙商巨潮产业成长基金现任经理为加藤，曾担任博世拉基金管理有限公司的行业研究员，于2015年8月加入浙商基金管理有限公司。他曾担任行业研究员和投资经理，目前在股票投资部工作。

自2019年2月以来，加藤接管了该基金的管理。从最近几个季度的重仓股来看，加藤的头寸思维似乎没有明显的偏好。以今年一季度为例，加藤在金融、房地产、建材、交通、家电等行业都有一定的布局。前十名的股票是中远海能、祁连山、华帝、东方财富、宁夏建材、Boss Electric、万科A、长安汽车、宁波银行和常熟银行。

然而，从实际效果来看，这种均衡的投资理念对基金组合的净值贡献不大。尽管目前对金融和房地产行业的估值相对合理，但这些行业今年普遍疲软，尚未开辟上升通道。然而，该基金几乎没有涉足医药、科技等行业，而这些行业在这一年都出现了大幅增长，导致浙商聚潮产业的回报率在增长年度远远落后于同类基金。

浙商基金项下股票型基金年度业绩一览表

整理

密码

缩写

今年的回报率

累计单位净值元

成立日期

基金经理

1

007216

浙商中国期待高股息

-12.28%

0.9297

2019/10/30

茶刘晓雷王宏达简

2

007178

浙商中国期待高股息

-12.14%

0.9316

2019/10/30

茶刘晓雷王宏达简

3

688888

浙商聚集潮汐能产业成长和融合

1.26%

1.588

2011/5/17

加藤

4

166802

浙商沪深300指数走强

4.08%

1.6465

2012/5/7

王剑

5

007369

浙商沪港深精选混合C

4.89%

1.1997

2019/6/27

刘宏达·赫尔佐格

6

007368

浙商上海-香港-深圳精选混合A

5.12%

1.2071

2019/6/27

刘宏达·赫尔佐格

7

007217

浙商智能产业选择混合C

7.05%

1.1673

2019/9/27

查肖磊魏翔

8

007177

浙商智能产业选择混合A

7.30%

1.1716

2019/9/27

查肖磊魏翔

9

005335

浙商全景消费组合

8.49%

1.3648

2017/12/29

刘宏达·加藤

10

166801

浙江商人聚集新的想法和组合

10.98%

3.153

2012/3/8

查小蕾·陈鹏辉

11

166801

浙江商人聚集新的想法和组合

10.98%

3.153

2012/3/8

查小蕾·陈鹏辉

12

007386

浙商沪深500指数增强型C

12.30%

1.1202

2019/4/24

王剑

13

002076

浙商沪深500指数增强型a股

12.48%

1.1233

2016/5/11

王剑

14

002967

浙商大数据智能选择消费组合

16.68%

1.728

2017/1/11

查·肖磊

最近，浙商基金的股权变更已经尘埃落定，工商变更登记手续已经完成。民生人寿保险股份有限公司(以下简称民生人寿保险股份有限公司)将公司股权结构变更为50%，浙商证券股份有限公司和阳盛堂股份有限公司将公司股权结构变更为25%，股权变更的完成也标志着万向集团最终获得浙商基金的实际控制股权，实现了公募基金的布局。

然而，浙商基金已经连续两年亏损，是否会成为万向手中的烫手山芋仍不得而知。根据同花顺的数据，2018年浙商基金的营业收入为9315.2万元，净利润为-2134.7万元；2019年浙商基金营业收入为1168.66万元，净利润为-1066.75万元，两年亏损总额约为3200万元。

此外，无论从规模还是业绩来看，股票型基金一直是浙商基金不可弥补的缺点。截至今年一季度末，浙商基金的总管理规模为245.92亿元，但固定收益基金占80%以上，股权基金规模仅为43.36亿元。在14只近年来表现相当的股票基金中，截至6月17日，9只股票基金在这一年中的涨幅不到10%，2只股票指数基金的跌幅超过12%。借助结构性市场，今年全市场近30只股票型基金实现了50%以上的收益率，与浙商基金的股票产品表现相比。

浙商基金股权变更完成，万向部门最终获得控股权

近日，浙江招商基金发布了股权变更公告。通知显示，经中国证监会2020年第192号文件批准，原浙商基金股东浙江大哲网新集团有限公司、通联资本管理有限公司将其在浙商基金管理有限公司的50%股权转让给民生人寿，其他股东的股权比例保持不变。本次股权变更的工商登记程序已经完成。

本次股权转让后，浙商基金注册资本不变，公司股权结构变更为民生人寿50%，浙商证券股份有限公司和阳盛堂股份有限公司25%..

股权变更完成后，浙商基金将成为保险部公募基金公司的新成员。民生人寿保险作为浙商基金的新大股东，其控股股东为中国万向控股有限公司(以下简称万向控股)。这也意味着本次股权转让完成后，万向部门已经实现了公募基金公司的布局。

据中国经济网记者查询，浙商基金成立于2010年10月，注册资本为3亿元人民币，法定代表人为冯晓。公司的业务范围包括基金设立、基金管理及中国证监会允许的其他业务。

值得注意的是，浙商基金已经连续两年亏损，亏损总额约为3200万元。根据同花顺的数据，2018年浙商基金营业收入为9315.2万元，同比下降43.27%；净利润为-2134.75万元，同比下降318.20%；公司总资产和净资产分别为28130.89万元和11182.84万元，同比分别下降12.71%和17.06%。

2019年浙商基金经营数据再次恶化，营业收入1168.66万元，同比下降87.45%；净利润为-1066.75万元；公司总资产和净资产分别为26954.7万元和9342.38万元，同比分别下降4.18%和16.46%。

业内人士认为，基金公司的净利润一般与两大因素有关，即收入和支出。其中，收入更多的是指管理费收入，这与公司的经营规模有关。支出主要反映在宣传和营销、渠道费用和办公费用上。目前，公募基金市场竞争激烈。中小基金公司规模小，管理费收入有限，在渠道销售中支付的渠道费用比例较高。因此，当基金公司规模较小时，可能会出现净利润不足甚至亏损的情况。

近年来，浙商基金管理的规模不断缩小，这似乎印证了上述观点。数据显示，浙商基金管理规模自2015年以来逐步扩大，2017年第一季度末达到成立以来的最高值609.66亿元。然而，自那以后，公司的规模逐渐缩小，截至今年第一季度末，只剩下245.92亿元。

股票基金的规模一直不景气，今年有14只基金的涨幅不到10%

中国经济网记者注意到，虽然浙商基金规模持续下滑，净利润连续两年出现亏损，但企业债券走强和股票疲软的问题不容忽视。截至今年一季度末，浙江商业基金的债券基金规模为113.99亿元，货币基金规模为87.25亿元，债务型和商品型基金总额超过200亿元，而浙江商业基金的总管理规模仅为245.92亿元，占固定收益基金的80%以上。

股票型基金自成立以来，一直是浙商基金的缺点。数据显示，2015年底浙商基金的股权基金管理规模为34.89亿元，2017年底降至21.2亿元。截至2019年底，随着年内新基金的发行，股权产品管理规模上升至43.36亿元，但比例仍不到20%。

尽管自今年年初疫情爆发以来，a股市场整体波动较大，但结构性市场依然明显，尤其是在生物医药行业，该行业的整体涨幅远远领先于其他行业。因此，医疗主题基金也在年度基金收入排名中占据主导地位。据数据显示，截至6月17日收盘，全市场近30只股票型基金的年回报率超过50%，许多基金的年回报率超过60%。

相比之下，浙商基金的股票产品表现远远落后于今年。据中国经济网记者统计，截至6月17日，浙商基金旗下的14只股票型基金中，近期能实现可比业绩的增幅最高，仅为16.68%。此外，浙商基金旗下的9只股票基金在这一年中增长不到10%，2只股票指数基金损失超过12%。

浙商中国预期高股息A和浙商中国预期高股息C成立于2019年10月30日。跟踪目标是中国交易服务机构预期高股息指数，该指数今年已下跌逾16%，这给两只基金的业绩带来了压力，两只基金的跌幅均超过12%。

在浙商基金旗下的活跃股票型基金中，今年表现最差的是浙商巨潮行业的混合增长。截至6月17日收盘，这只基金的年回报率仅为1.26%。

浙商巨潮产业成长组合是目前成立时间最长的浙商基金的股权产品。该基金成立于2011年5月17日，初始规模为12.71亿元，在接下来的四年里，规模一直在波动和下降，到2015年上半年末只剩下1.22亿元。然后，在公司规模爆炸式增长的推动下，到2017年第二季度末，基金规模一度增至21.75亿元。然而，在过去的三年里，该基金再次下滑，规模逐渐缩小，今年第一季度末只剩下1.74亿元。

浙商巨潮产业成长基金现任经理为加藤，曾担任博世拉基金管理有限公司的行业研究员，于2015年8月加入浙商基金管理有限公司。他曾担任行业研究员和投资经理，目前在股票投资部工作。

自2019年2月以来，加藤接管了该基金的管理。从最近几个季度的重仓股来看，加藤的头寸思维似乎没有明显的偏好。以今年一季度为例，加藤在金融、房地产、建材、交通、家电等行业都有一定的布局。前十名的股票是中远海能、祁连山、华帝、东方财富、宁夏建材、Boss Electric、万科A、长安汽车、宁波银行和常熟银行。

然而，从实际效果来看，这种均衡的投资理念对基金组合的净值贡献不大。尽管目前对金融和房地产行业的估值相对合理，但这些行业今年普遍疲软，尚未开辟上升通道。然而，该基金几乎没有涉足医药、科技等行业，而这些行业在这一年都出现了大幅增长，导致浙商聚潮产业的回报率在增长年度远远落后于同类基金。

浙商基金项下股票型基金年度业绩一览表

整理

密码

缩写

今年的回报率

累计单位净值元

成立日期

基金经理

1

007216

浙商中国期待高股息

-12.28%

0.9297

2019/10/30

茶刘晓雷王宏达简

2

007178

浙商中国期待高股息

-12.14%

0.9316

2019/10/30

茶刘晓雷王宏达简

3

688888

浙商聚集潮汐能产业成长和融合

1.26%

1.588

2011/5/17

加藤

4

166802

浙商沪深300指数走强

4.08%

1.6465

2012/5/7

王剑

5

007369

浙商沪港深精选混合C

4.89%

1.1997

2019/6/27

刘宏达·赫尔佐格

6

007368

浙商上海-香港-深圳精选混合A

5.12%

1.2071

2019/6/27

刘宏达·赫尔佐格

7

007217

浙商智能产业选择混合C

7.05%

1.1673

2019/9/27

查肖磊魏翔

8

007177

浙商智能产业选择混合A

7.30%

1.1716

2019/9/27

查肖磊魏翔

9

005335

浙商全景消费组合

8.49%

1.3648

2017/12/29

刘宏达·加藤

10

166801

浙江商人聚集新的想法和组合

10.98%

3.153

2012/3/8

查小蕾·陈鹏辉

11

166801

浙江商人聚集新的想法和组合

10.98%

3.153

2012/3/8

查小蕾·陈鹏辉

12

007386

浙商沪深500指数增强型C

12.30%

1.1202

2019/4/24

王剑

13

002076

浙商沪深500指数增强型a股

12.48%

1.1233

2016/5/11

王剑

14

002967

浙商大数据智能选择消费组合

16.68%

1.728

2017/1/11

查·肖磊

来源：千龙新闻网