11月银行理财收益创18个月新低 净值型产品数量创新高

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11月银行理财市场综述

荣360监测的数据显示，11月份银行理财产品流通总量为10993件，比10月份增加1663件；平均预期年化收益率为4.40%，比10月份低0.08个百分点，并连续9个月下降；平均周期为173天，比10月份长2天。

首先，发行量逐月增加

11月份，我行共发行理财产品10993种，比10月份增加1663种，同比增长17.82%，主要是因为10月份由于国庆假期，理财产品发行量大幅减少，导致当月产品基数较小，所以11月份产品发行量大幅增加。

总体而言，11月份理财产品的发行量处于平均水平。与前几年相比，预计12月份的产品流通将略有增加。

其次，回报率已经连续九个月下降

11月，银行理财产品平均预期年化收益率为4.40%，比10月份低0.08个百分点，降幅较大，连续9个月下降，达到近18个月来的最低水平。

受流动性宽松的影响，市场利率持续下降。该行的财富管理收益率在11月份下降是合理的。12月上半月，理财产品的收益率继续下降。12月下半月，受流动性收紧和银行年终评估的影响，预期收益率将停止下跌，企稳甚至小幅反弹。不过，从整个月的收益来看，12月份银行理财产品的平均收益率仍将低于11月份，但降幅将小于前几个月。

在第三和第三个月，理财产品的比例首次低于20%

理财产品11月份的平均期限为173天，比10月份缩短了2天。从近几年的趋势来看，产品的平均期限是先增加后减少。

11月份，3个月内有2149个产品，3-6个月内有4467个产品，6-12个月内有3874个产品，12个月内有403个产品。

3个月内产品占比19.73%，比10月份下降2.34个百分点，今年首次跌破20%。然而，在12月上半月，在三个月内，产品的比例再次上升到20%以上。

第四，资本保全和财富管理的比重已连续7个月下降

产品收入类型方面，11月份，平均预期收益率为4.02%的保本理财产品有640种，平均预期收益率为3.89%的保本浮动收入产品有2022种，平均预期收益率为4.59%的非保本浮动收入产品有7710种。此外，621种产品没有披露其收入类型。

保本理财产品有2662种，占所有已披露收入类型产品的25.67%，比10月份下降0.48个百分点，连续7个月下降，达到全年最低水平。

5.结构性存款的数量和价格都有所上升

据荣360(部分银行结构性存款未按财务管理进行登记)不完全统计，11月份结构性存款400笔，较10月份增加105笔，平均预期最高收益率4.03%，较上月增长0.17个百分点，其中350笔人民币结构性存款平均预期最高收益率4.22%，较上月增长0.17个百分点。

在理财收入持续下降的背景下，结构性存款的收益率大幅上升。一方面，银行储备资金的动机在年底得到加强，另一方面，一些银行发行了超高收益率上限的结构性存款，提高了产品的平均收益率。11月份，有29种产品的预期最大收益率在6%以上，其中8种产品的预期最大收益率在10%以上，这些产品达到收益上限的概率很低。

根据央行发布的数据，10月份结构性存款规模为98867.96亿元，较9月份下降2373.94亿元，较上月下降2.34%，同比增长43.24%。在8月和9月连续两个月突破10万亿元后，又回落到10万亿元以下。

10月份结构性存款规模的下降与国庆假期和监管收紧有关。预计11月份规模将再次升至10万元以上。接近年底时，该行吸收存款的动机增强了。作为吸收存款的一种方式，结构性存款的发行量和规模可能会略有增加。

6.美元理财产品收益率小幅上升

从不同币种的理财产品来看，11月份共有10，725种人民币理财产品，平均预期收益率为4.46%，211种美元理财产品，平均预期收益率为2.64%，18种港元理财产品，平均预期收益率为1.57%，18种澳元理财产品，平均预期收益率为1.82%， 平均预期回报率为0.49%的12种英镑理财产品平均预期回报率为2.20%，其中2种新西兰元理财产品平均预期回报率为1.93%，2种欧元理财产品平均预期回报率为0.45%。

11月份，美元理财产品平均收益率较上月上升0.04个百分点。在今年的几个月中，美元理财收入略有下降，但总体而言，收入继续上升。预计美联储将于12月份再次加息，短期内美元理财收入将保持看涨。

7.208种产品没有达到预期的最高回报率

11月共有12，472种理财产品到期，5，823种产品披露了实际到期收益率，其中结构性理财产品819种，非结构性理财产品5，004种，共有208种产品未达到预期最高收益率，其中结构性产品187种，非结构性产品21种。结构性产品的收入失败率为22.83%，非结构性产品的收入失败率为0.42%

结构性产品的预期收益率是一个区间，它有一个收入上限和一个收入下限。收入上限越高，实现它的可能性就越低。如果收入上限高于6%，投资者需要仔细检查产品规格中的收入规则，这是极不可能发布的。

八、新增净资产产品数量达到新高

11月，新增295种净资产理财产品，比10月增加84种，为今年最高水平。

自去年11月新资产管理条例征求意见稿发布以来，净资产理财产品数量呈现缓慢增长趋势，近两个月增幅较大。但是，从整体上看，银行理财的净值转化仍然缓慢，大部分地方中小银行仍然只发行具有预期收益的理财产品。据估计，2019年至2020年，净资产理财产品的数量预计将激增。

9.金融管理子公司新规出台，10亿元注册资本对中小银行来说是一个巨大的考验

12月2日，中国保监会发布了《商业银行金融管理子公司管理办法》，与此前的意见稿没有太大区别。重点包括首次购买无需网点强制网上面对面签约、无财务门槛、直接投资股票、发行分级财务管理、自有资金投资我行财务管理、最低一次性实收资本10亿元。

可以看出，财务管理子公司已经放宽了投资和销售方面的限制。截至目前，已有21家银行宣布计划设立金融管理子公司，其中国有银行、股份制银行和大型城市商业银行是主要的，只有一家农村商业银行——顺德农村商业银行。

显然，小银行无法设立财务管理子公司。一次性支付10万元注册资本的实收成本是很困难的，即使能够得到，也会消耗大量的银行核心资本，降低银行信贷规模，大幅降低净息差收入。

因此，虽然金融子公司的许可证很有吸引力，但成本很高，只适合少数银行。对于大多数中小银行来说，即使它们有能力设立金融子公司，也应该认真考虑是否有必要。对于大多数无法设立金融子公司的中小银行来说，其金融竞争力在未来将进一步削弱，应更多考虑未来金融业务转型的方向。

来源：千龙新闻网