2017年券商资管前瞻：强化主动管理

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自2010年第一家经纪资产管理公司出现以来，经过六年的发展，经纪资产管理的规模迅速扩大。证券公司的发展也形成了不同的路径，包括全能型、优质型和平台型。每个经纪资产管理公司也根据自己的禀赋建立自己的特色。

例如，郭俊资产管理和华泰资产管理追求全业务链和全方位的发展；东方资产管理和邢正资产管理始终坚持积极管理；郭进资产管理明确走高质量发展之路。

虽然各证券公司资产管理的发展路径不同，但都开始强调主动管理的能力。特别是在监管部门严格控制渠道业务的背景下，主动管理成为各证券公司资产管理的重点。

最近，几家大中型券商告诉记者，他们将在2017年提高主动管理能力。另一方面，随着发展，风险控制和合规管理也成为2017年的重点。“2016年，我走在薄冰上。我希望在2017年取得稳步进展。”上海一家证券公司的经理告诉记者。事实上，“寻求稳定”也是大多数券商在2017年追求的目标。

差异化发展道路

如何在竞争中形成自己的核心竞争力？创建差异化的发展道路是方法之一。事实上，在资产管理的发展过程中，机构间的竞争越来越激烈，根据自身的资源和禀赋构建一条有特色的发展道路已经成为许多券商的选择。

作为大型券商的典型代表，郭俊资产管理和华泰资产管理的目标是打造全方位的券商。郭俊资产管理公司总裁耿涛1月5日表示，只有全方位的资产管理才能与国泰君安(601211，BUY)证券的行业地位相匹配。耿涛的目标很明确。2017年，他将在增加固定收益的基础上，加强各条业务线的布局，打造一个全方位的资产管理公司。

华泰资产管理公司还致力于打造一家全方位、全业务的连锁资产管理公司。“一方面，我们将提高我们的主动管理能力，另一方面，我们将突出差异化业务，包括abs和替代投资。”1月5日，华泰资产管理相关人士在接受《21世纪经济报道》采访时表示，华泰资产管理未来的发展目标仍然是“全面提升主动管理能力，着力打造特色业务”。

东方资产管理作为第一家经纪资产管理公司，一直坚持主动管理的道路。虽然资产管理的总规模不高，但主动管理的比例在业内最高。这一特色发展也得到了业界的认可。

与东方资产管理相似，邢正资产管理近年来也创造了积极管理的特征。邢正资产管理公司总经理郭小俊1月5日告诉记者，邢正资产管理公司未来仍将重点发展积极管理。"我的目标是让邢正资产管理公司成为一家受人尊敬的资产管理公司."

作为一家已经进入行业前沿的国有资本管理公司，高品质的产品也是其明显的发展路径。“量化+套期保值”已成为其行业的主要特征。记者了解到，郭进资产管理公司设立了多个战略部门，包括定量投资部、多战略部和定量战略部。目前，郭进资产管理公司也在积极部署fof，管理规模超过50亿。

“我希望郭进资产管理公司是独一无二的，对客户负责，并为员工提供一个发展平台。”1月5日，郭进资产管理公司总经理张静告诉记者。

诞生于郭俊资产管理公司的齐鲁资产管理公司成立于2014年底，但凭借其团队雄厚的收入优势和量化优势，两年内发展迅速。截至2016年9月底，齐鲁资产管理的资产管理规模达到2394亿元。这一发展速度已经超出了他们的预期。“固定收益+量化”也成为齐鲁资产管理的特色标签。

一线券商海通资产管理仍专注于渠道业务。截至2016年9月底，资产管理总规模为8273亿元，但大部分仍是渠道；成立于2015年的财通资产管理公司也因其在固定收益和股权领域的努力而成为经纪公司的后起之秀。

加强积极管理

虽然各券商形成了不同的特点，但加强主动管理已成为2017年券商工作的重点。许多证券公司的资产管理高管告诉记者，积极管理将成为2017年的重点发展业务之一。

比如，陶伟告诉记者，2017年，国君将增加主动管理的比例；兴业资产管理总经理郭小俊也一直强调要进一步加强主动管理能力；华泰资产管理还表示，2017年将全面提升主动管理能力。

其中，固定收益业务将成为最重要的，因为固定收益业务可以有效提高主动管理的规模。在低收益率趋势下，“固定收益+”产品已经成为证券公司资产管理的主流。

在业内人士看来，监管机构要求的去通道化和对积极管理的强调，可以促使资产管理机构回归其原始来源。事实上，强调积极管理的另一个背景是监管当局对渠道业务的限制。

曾几何时，渠道业务占了上风。随着渠道业务的发展，证券公司的资产管理规模迅速扩大。然而，渠道业务偏离了资产管理的初衷，同时也存在巨大的风险。监管机构并没有鼓励渠道业务。监管部门在2016年发布的许多政策都指向去通道化，去通道化已成为2016年监管的重点。

“积极管理是核心竞争力，也是券商未来努力的方向。”耿涛认为。

在积极管理的趋势下，券商也渴望获得公开发行的资格。" 2017年，我希望获得公开发行许可证的资格."郭小俊告诉记者。

在耿涛看来，2017年券商的发展应该“顺势而为”。“在监管机构的鼓励下，abs和fof将成为我们2017年的重点布局领域。”耿涛告诉记者。

事实上，这不仅是君主的资产管理，资产支持型证券和外汇基金也是大多数券商在2017年的关键领域。

2017年的另一个重点是严格控制风险。上海一家经纪公司的经理形容它为“2016年，它颤抖着，在薄冰上行走。”在记者与众多券商的交流中，“争取稳定”、“争取2017年稳定”、“不出意外”是大多数券商2017年的目标。在全面监管和严格监管的背景下，风险控制和合规管理也将是券商2017年的重点工作。

来源：千龙新闻网