爆炸基金用左手和右手给游戏“注水”

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爆炸性基金还会注入水吗？这听起来像是一个幻想，但它确实发生在新基金的销售中。

《中国证券报》记者从多家基金公司了解到，一些爆发性基金成立后，表现不佳，遭遇了密集赎回，有些赎回规模过大，甚至直接干扰了基金经理的二级市场运作。

针对这一现象，业内人士指出，银行等渠道鼓励甚至引导客户进行基金投资的短期交易，以追求中间业务收入的增长，从而诱发了这一注水现象。这也是近年来，基金行业越来越偏好长期投资与银行渠道关注短期利益之间的矛盾更加激烈。

银行引导旧的赎回，购买新的

一家基金公司的副总经理田琳(化名)说，一句话，一些爆炸性的基金在开市赎回后会遇到密集的赎回订单，规模会迅速下降。这背后的原因是，在获得小额利润后，银行和其他渠道将引导客户赎回资金，并开始追逐下一个爆炸性产品。银行和其他渠道热衷于这种左手右手游戏，目标是增加中间业务的收入。

这样，从表面上看，场外基金迫不及待地要进入市场。然而，如果赎回旧股和购买新注入水的部分被取消，实际涌入a股市场的资金并不像大家想象的那么多。田琳表示，银行和其他渠道越来越热衷于这一游戏，这给基金公司带来了巨大的经营压力，因为它们的胃口越来越大。

这些数据在一定程度上支持了田琳的说法。据统计，截至6月17日，与第一季度相比，股票型基金的总份额不但没有上升，反而有所下降。然而，根据发行数据，自第二季度以来，新股票基金的初始金额已达到513亿英镑。

《中国证券报》记者了解到，银行等渠道引导客户赎回旧基金、购买新基金的情况不仅出现在一些爆炸性的基金中，一些业绩刚刚好转的旧基金产品也经常受到冲击。

一家基金公司的不止一名销售人员告诉《中国证券报》记者，今年以来，银行等渠道建议客户赎回旧基金、购买新基金的频率比以往更高，许多账户经理遵循5%获利线原则，即在产品利润达到5%后，他们说服客户赎回基金，引导基金走向新基金的潜在爆发。

海峡的小算盘

基金公司的销售人员推测，这可能是由于今年经济环境的不确定性，以及银行评估中间业务收入的压力增加，这导致了短期投资基金的流行:基金产品的每一次赎回都是可能的。转化为银行等渠道的收入；不仅如此，在短期投资盛行的背景下，银行和其他基金公司的声音也急剧增加。

一位知情人士指出，由于出售新基金的认购费通常高于股票基金带来的拖后佣金，银行更愿意引导客户赎回旧基金以认购新基金。这种情况似乎已成为业内普遍现象，中国证券报记者从多个渠道了解到的情况证实了这一点。

一家银行分支机构的负责人并未证实交易所存在5%的获利回吐额度，但他承认，账户经理引导投资者配置资金的活动确实在增加。据负责人介绍，中间业务收入确实是一个重要的评估指标，但客户经理会尽力引导客户改变资产配置，最终目标是让客户获得盈利效果。

短和长激烈碰撞

基金业内人士对这种现象极为反感，越来越倾向于长期价值投资理念的基金经理也相当无奈。一旦发生大规模赎回，基金经理必须卖出股票。如果基金经理基于长期价值投资理念来配置单只股票，这种大规模出售将对基金的业绩产生重大影响。因此，我们也担心爆炸，这可能会迫使我们改变立场。该基金经理表示:此外，如果这种短期交易趋势加剧，我将不得不保留更多现金，以防止流动性风险，这显然是对基金产品运营的浪费。

大量短期资金的流入和流出给爆炸性基金的基金经理造成了困扰。一位基金经理甚至抱怨说，如此巨额的资金不能按照他原来的经营方式分配给合适的股票。

田琳还指出，即使是明星基金经理也有投资上限，更不用说一个市场经验有限、突然以短期表现出名的年轻基金经理了。他强调，如果不具备爆炸品资格的产品在流通市场成为热点，只会损害投资者的权益，不利于基金业的长期稳定发展。特别是在投资运作过程中，头寸的开立和调整比正常规模的基金要困难得多，业绩和操作风险也经常受到影响。如何有效保护投资者的利益成为一个难题。

爆炸性基金还会注入水吗？这听起来像是一个幻想，但它确实发生在新基金的销售中。

《中国证券报》记者从多家基金公司了解到，一些爆发性基金成立后，表现不佳，遭遇了密集赎回，有些赎回规模过大，甚至直接干扰了基金经理的二级市场运作。

针对这一现象，业内人士指出，银行等渠道鼓励甚至引导客户进行基金投资的短期交易，以追求中间业务收入的增长，从而诱发了这一注水现象。这也是近年来，基金行业越来越偏好长期投资与银行渠道关注短期利益之间的矛盾更加激烈。

银行引导旧的赎回，购买新的

一家基金公司的副总经理田琳(化名)说，一句话，一些爆炸性的基金在开市赎回后会遇到密集的赎回订单，规模会迅速下降。这背后的原因是，在获得小额利润后，银行和其他渠道将引导客户赎回资金，并开始追逐下一个爆炸性产品。银行和其他渠道热衷于这种左手右手游戏，目标是增加中间业务的收入。

这样，从表面上看，场外基金迫不及待地要进入市场。然而，如果赎回旧股和购买新注入水的部分被取消，实际涌入a股市场的资金并不像大家想象的那么多。田琳表示，银行和其他渠道越来越热衷于这一游戏，这给基金公司带来了巨大的经营压力，因为它们的胃口越来越大。

这些数据在一定程度上支持了田琳的说法。据统计，截至6月17日，与第一季度相比，股票型基金的总份额不但没有上升，反而有所下降。然而，根据发行数据，自第二季度以来，新股票基金的初始金额已达到513亿英镑。

《中国证券报》记者了解到，银行等渠道引导客户赎回旧基金、购买新基金的情况不仅出现在一些爆炸性的基金中，一些业绩刚刚好转的旧基金产品也经常受到冲击。

一家基金公司的不止一名销售人员告诉《中国证券报》记者，今年以来，银行等渠道建议客户赎回旧基金、购买新基金的频率比以往更高，许多账户经理遵循5%获利线原则，即在产品利润达到5%后，他们说服客户赎回基金，引导基金走向新基金的潜在爆发。

海峡的小算盘

基金公司的销售人员推测，这可能是由于今年经济环境的不确定性，以及银行评估中间业务收入的压力增加，这导致了短期投资基金的流行:基金产品的每一次赎回都是可能的。转化为银行等渠道的收入；不仅如此，在短期投资盛行的背景下，银行和其他基金公司的声音也急剧增加。

一位知情人士指出，由于出售新基金的认购费通常高于股票基金带来的拖后佣金，银行更愿意引导客户赎回旧基金以认购新基金。这种情况似乎已成为业内普遍现象，中国证券报记者从多个渠道了解到的情况证实了这一点。

一家银行分支机构的负责人并未证实交易所存在5%的获利回吐额度，但他承认，账户经理引导投资者配置资金的活动确实在增加。据负责人介绍，中间业务收入确实是一个重要的评估指标，但客户经理会尽力引导客户改变资产配置，最终目标是让客户获得盈利效果。

短和长激烈碰撞

基金业内人士对这种现象极为反感，越来越倾向于长期价值投资理念的基金经理也相当无奈。一旦发生大规模赎回，基金经理必须卖出股票。如果基金经理基于长期价值投资理念来配置单只股票，这种大规模出售将对基金的业绩产生重大影响。因此，我们也担心爆炸，这可能会迫使我们改变立场。该基金经理表示:此外，如果这种短期交易趋势加剧，我将不得不保留更多现金，以防止流动性风险，这显然是对基金产品运营的浪费。

大量短期资金的流入和流出给爆炸性基金的基金经理造成了困扰。一位基金经理甚至抱怨说，如此巨额的资金不能按照他原来的经营方式分配给合适的股票。

田琳还指出，即使是明星基金经理也有投资上限，更不用说一个市场经验有限、突然以短期表现出名的年轻基金经理了。他强调，如果不具备爆炸品资格的产品在流通市场成为热点，只会损害投资者的权益，不利于基金业的长期稳定发展。特别是在投资运作过程中，头寸的开立和调整比正常规模的基金要困难得多，业绩和操作风险也经常受到影响。如何有效保护投资者的利益成为一个难题。

来源：千龙新闻网